Zaduzenje rs.jpeg

Република Српска се задужила 500 милиона евра уз већу камату и без гаранција

Република Српска емитовала је обвезнице у вриједности од 500 милиона евра на Лондонској берзи, а значајан дио средстава биће искориштен за враћање ранијих дугова и финансирање буџетског дефицита.

Према доступним подацима, око 300 милиона евра биће усмјерено на отплату постојећег дуга који доспијева овог мјесеца, док ће остатак средстава бити кориштен за покривање буџетског мањка. То у пракси значи да се новим задуживањем истовремено сервисирају и старе обавезе.

Нова емисија носи каматну стопу од 6,25 одсто, али су обвезнице продате испод номиналне вриједности, па ефективни принос за инвеститоре износи око 6,5 одсто, што повећава стварни трошак задуживања.

У односу на ранији период, задуживање је знатно скупље, јер су обвезнице из 2021. године носиле камату од 4,75 одсто.

На укупан износ од 500 милиона евра, годишњи трошак камата износи око 31,25 милиона евра, док ће за пет година бити исплаћено више од 150 милиона евра само на име камата. Укупна отплата могла би достићи око 650 милиона евра.

Обвезнице су емитоване без материјалног обезбјеђења, што значи да инвеститори немају залог у случају проблема са отплатом, већ се ослањају на буџетску способност Републике Српске да измирује обавезе.

У случају кашњења у отплати, инвеститори који посједују најмање 25 одсто обвезница могу затражити тренутну исплату цијелог дуга, док већина од 50 одсто може одлучити да такву иницијативу поништи.

Документа емисије указују на бројне ризике, укључујући политичке тензије у БиХ, институционалну сложеност, економске изазове и зависност од међународних финансијских тржишта. Наводи се и да би наплата потраживања путем страних судова могла бити отежана.

Ова емисија обвезница показује да Република Српска наставља праксу рефинансирања дуга, али по неповољнијим условима него раније.